Vaalco Energy : le Gabon reste stratégique malgré des performances contrastées

L’activité de Vaalco Energy au Gabon a connu des évolutions contrastées au deuxième trimestre 2026. Si la mise en service d’un nouveau puits de gaz ouvre des perspectives de réduction des coûts et d’amélioration de la production, la performance du puits Bodi 58 et l’échec d’un forage d’exploration pèsent sur les prévisions du groupe.

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Vaalco Energy entend poursuivre ses activités au Gabon tout en ajustant ses perspectives de production. Lors de la récente conférence téléphonique consacrée aux résultats du deuxième trimestre 2026, le groupe pétrolier américain a notamment mis en avant les résultats de sa campagne de forage et la mise en service d’un puits de gaz destiné à réduire les coûts d’exploitation sur le champ Etame. 

Le gaz pour réduire la facture énergétique

Au Gabon, l’une des principales avancées concerne la mise en service, fin juillet, d’un puits de gaz destiné à alimenter les installations du champ Etame. Cette évolution doit permettre à Vaalco de substituer progressivement le gaz naturel au diesel pour la production d’électricité.

Selon le directeur financier Ron Bain, cette transition représente une économie brute estimée entre 500 000 et 600 000 dollars par mois, dont environ 60 % reviendraient à Vaalco. Les économies devraient commencer à se matérialiser à partir d’août.  

Au-delà de la baisse des dépenses, le gaz devrait également améliorer le fonctionnement du système de gas lift et la fiabilité de la turbine. Pour le PDG George Maxwell, cette évolution pourrait contribuer à accroître à la fois la production et l’efficacité opérationnelle. 

Bodi 58 pénalise les prévisions

La performance du puits Bodi 58 constitue en revanche l’un des principaux points de vigilance. Le puits avait démarré avec une production supérieure à 8 000 barils bruts de pétrole par jour, mais sa teneur en eau a augmenté beaucoup plus rapidement que prévu.

« La teneur en eau a augmenté beaucoup plus rapidement que prévu », a expliqué George Maxwell, évoquant une connectivité du réservoir plus importante qu’anticipé. Vaalco travaille désormais à la refonte de la structure du puits afin de mieux modéliser son comportement et d’améliorer la prévisibilité de sa production. 

Cette situation explique en grande partie la révision à la baisse des prévisions de production du Gabon. La société estime toutefois que la production de Bodi 58 devrait se stabiliser autour de ses niveaux actuels. 

Un forage d’exploration abandonné

Les opérations d’exploration ont également connu un revers. Un puits foré dans l’ouest du Gabon a rencontré des sables aquifères et n’a pas été jugé commercial. Il a donc été bouché puis abandonné. 

Vaalco poursuit néanmoins l’analyse des données issues de ses opérations gazières. Le groupe indique que des indices d’hydrocarbures ont notamment été observés dans des intervalles moins profonds d’un récent puits de gaz. Ces zones n’étaient pas destinées à être exploitées par le puits concerné, mais pourraient éventuellement faire l’objet d’une réévaluation ultérieure. 

Le H2S sous contrôle

Sur le front de la sécurité de production, le problème du H2S dans les puits existants est, selon Vaalco, efficacement maîtrisé grâce à des injections en fond de puits et en surface. Les performances des agents de piégeage seraient même supérieures aux prévisions.

La société reste toutefois confrontée aux conséquences du comportement de Bodi 58. George Maxwell indique qu’une refonte des modèles géologiques est en cours et devrait être achevée dans un délai de quatre à cinq mois, afin d’améliorer la prévisibilité des volumes supplémentaires. 

Des volumes d’État appelés à rester faibles

Sur le plan fiscal, Vaalco estime que le coût élevé du pétrole gabonais, lié notamment aux investissements dans le forage et aux charges d’exploitation, devrait limiter les prélèvements de l’État à court terme.

Avec un Brent de long terme autour de 70 dollars le baril, Ron Bain estime que le coût du pétrole au Gabon devrait rester élevé jusqu’en 2027. Conséquence : « les volumes de pétrole destinés à l’État au Gabon seront les plus faibles en 2026 et 2027 », a-t-il indiqué. 

Malgré les incertitudes entourant certains puits, Vaalco maintient ainsi le Gabon parmi ses principaux pôles d’activité, avec des perspectives reposant sur l’optimisation du champ Etame, la réduction des coûts énergétiques et la poursuite des travaux destinés à mieux cerner le potentiel de ses actifs gabonais.